认购权溢价_Warrant Premium

什么是认购权溢价？

认购权溢价是指认购权的当前交易价格与其最低价值之间的差额。认购权的最低价值为其行权价格与基础股票当前交易价格之间的差额。

换句话说，认购权溢价也是通过行使认购权购买股票的成本与在当前市场价格下直接购买股票的成本之间的百分比差异。

认购权既有价格也有溢价。通常，认购权溢价会随着其价格的上涨及到期时间的减少而下降。当行权价格低于当前股价时，认购权被认为是“处于实值”（ITM）的。认购权越处于实值，溢价越低。高波动性也可能导致认购权溢价的提高。

与看涨期权一样，溢价会随着供需因素的变化而增加或减少。

简单定义下，溢价是超过内在价值或最低价值的金额。

在一个示例中，如果认购权价格为10美元，行权价格为25美元，而当前股价为30美元，则认购权溢价为10美元 - (30美元 - 25美元) = 5美元。

对于第二个计算，作为百分比表示的溢价是购买认购权股票与通过市场购买股票之间的差异。

例如，某投资者持有一个认购权，价格为10美元，行权价格为25美元，当前股价为30美元。认购权溢价为[(10美元 + 25美元 - 30美元) / 30美元] * 100 = 16.7%。

由于交易者相信基础股票的价格有上升空间，因此认购权通常以溢价交易。因此，距离到期日越长，股票上涨的可能性就越大。然而，和期权一样，临近到期日时，溢价会缩减。

认购权与看涨期权类似，它赋予持有者以特定价格、数量及在未来的特定时间购买基础证券的权利，但并无购买的义务。认购权与期权的一个不同之处在于，认购权是由公司发行的，而期权则是股票交易所的金融工具。认购权所代表的证券，通常为股权，是由发行公司提供，而不是持股投资者提供。交易者不能自行发行认购权。

公司常常会在新发行的证券中附加认购权，以吸引投资者购买新证券。

注意： 虽然大多数挂牌的期权最多只有一至三年的到期期限，但认购权的到期时间可能长达15年或更长。

公司有时会将认购权作为一种股权补偿形式，即员工股票期权（ESO），发放给其员工。由于它们是期权合约，因此没有股息和投票权。但认购权可以被行使并转换为股票。

公司有时会将认购权附加到其他发行的证券上，以筹集资金，使发行对投资者更具吸引力。例如，认购权可能会附加到公司债券或优先股上。这个过程被称为“诱因”。

每股收益（EPS）是投资者和分析师关注的关键指标。它是公司的净收入除以流通在外的股份数。然而，认购权可能会产生稀释效应，因为这些合约代表着尚不可用的潜在新股。因此，通常会更倾向于使用完全稀释的每股收益，这考虑了所有可能通过认购权、其他员工股票补偿和可转换证券引入的新股份。